2026年5月26日晚間，廈門嘉戎技術(shù)股份有限公司（301148.SZ，簡(jiǎn)稱 “嘉戎技術(shù)”）披露重大資產(chǎn)重組草案，公司擬通過(guò)發(fā)行股份方式，作價(jià)約13.5億元收購(gòu)杭州藍(lán)然技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱 “杭州藍(lán)然”）100% 股權(quán)，并同步募集10億元配套資金。本次交易完成后，嘉戎技術(shù)實(shí)控權(quán)將發(fā)生變更，同時(shí)深度綁定鋰電、碳捕捉等高景氣賽道，完善膜技術(shù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

根據(jù)重組草案，嘉戎技術(shù)將向廈門溥玉投資合伙企業(yè)（有限合伙）、樓永通等 19 名交易對(duì)方發(fā)行股份，收購(gòu)杭州藍(lán)然全部股權(quán)。以 2025 年 12 月 31 日為基準(zhǔn)日，杭州藍(lán)然賬面凈資產(chǎn) 9.34 億元，評(píng)估值 13.51 億元，增值率 44.67%，最終交易作價(jià)確定為 13.5 億元，全部以股份支付，發(fā)行價(jià)格為 20.77 元 / 股，預(yù)計(jì)發(fā)行約 6502 萬(wàn)股。

配套資金方面，嘉戎技術(shù)擬向廈門溥玉發(fā)行股份募集 10 億元，發(fā)行價(jià) 26.39 元 / 股，資金將用于電滲析膜組器生產(chǎn)基地、綠色成套裝置基地、研發(fā)中心建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金，夯實(shí)產(chǎn)能與技術(shù)研發(fā)實(shí)力。

值得關(guān)注的是，本次交易將導(dǎo)致上市公司控制權(quán)變更。交易完成后，廈門溥玉將以 31.49% 的持股比例成為嘉戎技術(shù)控股股東，胡殿君成為嘉戎技術(shù)實(shí)際控制人；原實(shí)控人蔣林煜、王如順、董正軍將解除一致行動(dòng)協(xié)議。同時(shí)，交易對(duì)手方作出業(yè)績(jī)承諾，杭州藍(lán)然 2026-2028 年凈利潤(rùn)合計(jì)不低于 2.27 億元，保障上市公司及股東利益。

杭州藍(lán)然：電滲析領(lǐng)域?qū)＞堫^

杭州藍(lán)然成立于2009年9月，是以電滲析技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用為核心的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，主要從事離子交換膜及組件、電滲析相關(guān)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)。

主要產(chǎn)品包括電滲析應(yīng)用設(shè)備、壓力驅(qū)動(dòng)膜設(shè)備、膜材料及配件和技術(shù)服務(wù)，目前廣泛應(yīng)用于新能源鋰電、食品醫(yī)藥、化工、硅及半導(dǎo)體、造紙、印染、粘膠纖維等行業(yè)。

杭州藍(lán)然深耕離子交換膜與電滲析技術(shù)領(lǐng)域十余年，構(gòu)建了 “膜材料 — 膜組件 — 電滲析設(shè)備 — 應(yīng)用技術(shù)” 的完整產(chǎn)業(yè)鏈。公司擁有 36 項(xiàng)發(fā)明專利、55 項(xiàng)實(shí)用新型專利，主導(dǎo)及參與多項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)制定，曾獲國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)，是國(guó)內(nèi)膜行業(yè)雙極膜領(lǐng)域龍頭企業(yè)。

值得一提的是，2022年6月，杭州藍(lán)然曾向深交所遞交創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)，但被查出存在收入跨期確認(rèn)問(wèn)題，最終于當(dāng)年12月黯然撤單。2023年4月，深交所更是將其作為典型監(jiān)管案例予以警示。此次轉(zhuǎn)道并購(gòu)重組，廈門溥玉、樓永通等7名交易對(duì)方承諾，2026年至2028年，杭州藍(lán)然核心資產(chǎn)凈利潤(rùn)分別不低于4711萬(wàn)元、6715萬(wàn)元、8356萬(wàn)元，未達(dá)標(biāo)將以股份方式補(bǔ)償，超額部分可獲30%業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)。

技術(shù)協(xié)同 + 賽道擴(kuò)容 打開(kāi)增長(zhǎng)空間

廈門嘉戎技術(shù)股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是膜分離裝備、高性能膜組件、高性能低溫真空蒸發(fā)裝備等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及提供高濃度污廢水處理服務(wù)、環(huán)保工程建造。

通過(guò)收購(gòu)杭州藍(lán)然，嘉戎技術(shù)將新增電滲析核心技術(shù)，形成 “壓力驅(qū)動(dòng)膜 + 電滲析膜” 雙技術(shù)平臺(tái)，補(bǔ)強(qiáng)在新能源、低碳環(huán)保領(lǐng)域的解決方案能力。

業(yè)內(nèi)人士分析，本次交易是環(huán)保膜龍頭并購(gòu)專精領(lǐng)域企業(yè)的典型案例，既契合 “雙碳” 戰(zhàn)略下新能源、環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，也通過(guò)資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)技術(shù)、市場(chǎng)與資源的整合，推動(dòng)嘉戎技術(shù)從環(huán)保設(shè)備商向 “膜技術(shù) + 新能源” 綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型，長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力可期。

編輯：趙凡